4月份人民幣對美元匯率9次創出歷史新高，5月份還沒結束，又接連創出6次新高。它所帶來的一個重要影響就是熱錢壓境。今年前四個月，我國新增外匯占款高達1.5萬億元，遠超過2012年的4946億元的金額。

　　陳雨露（央行貨幣政策委員會委員）：它一方面可能會加劇國內的流動性，帶來我們國內房地產的價格居高不下，另外一方面就是通過道逼人民幣的升值，使我們的出口面臨進一步的困難。同時還一定會對我們國內的消費品價格會帶來新一輪的壓力。

　　趙錫軍：我們揣著這3.44萬億美元是喜憂參半

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　　外匯儲備這個錢來的時候是兩個方面，一個是我們國內的企業生產的產品出口到國外去了，外國人付的這些外匯，然后你拿回來，拿回來以后，你在國內還要生產，要用人民幣，那你就必須把拿回來的外匯賣給銀行，銀行轉手又賣給了中央銀行，就成了國家的儲備資產。第二個是外國的投資，有很多老外到中國來投資的，他是拿的美元過來的，到中國后要請當地的工人，要買機器、設備，要租房子等等，都要花人民幣，所以他要把帶來的美元換成人民幣，然后再換給銀行，銀行再換給中央銀行，這樣中央銀行就掏錢買下來了。

　　我們做過一個關于國內人民幣發行和外匯儲備增加的關系研究，大概我們用了2000年到2005年的數據，在這五年中間，人民幣的國內貨幣供應在增加，有95%是跟外匯儲備的增加是有關聯的。它跟國內的貨幣發行很密切，那么對大家的生活的影響就很大，因為牽扯到你的貨幣政策。如果說你買外匯儲備，放的錢很多，我們叫外匯債款的規模越來越大的話，那么相應的你必須得控制別的地方的錢流出，否則錢越來越多，可能通貨大家就沒辦法了。

　　現在我們的外匯儲備是3.44萬億美元，這么多錢拿在手里頭應該是喜憂參半吧。當然你的錢越來越多，肯定是很高興。你覺得可以花了，有花錢這個本領了，實力了。但是問題就是說，這個錢放在那兒是作為儲備，儲備又不能瞎花，而且擱在那兒還要防止它可能會出現的一些風險、縮水，所以就喜憂參半了。從投資角度來講，只要有回報，就是回報率達到我的要求，另外一個能夠控制好風險，那這個事情就可以做了。但是問題就在這兒，作為儲備資產的話，它是一個應對你救急的一個資產，所以你還要考慮到，是不是能夠兌現的問題。不是說所有的這些資產你都可以去買的，因為它整個的規模越來越大以后，作為儲備資產來講，它不需要那么大的規模，所以你就必須拿出一部分來作為投資用的資產。